光大证券（601788.SH）在2025年半年度报告中显示

光大证券（601788.SH）在2025年半年度报告中显示，其营业收入和归母净利润均实现了超过20%的增长，分别达51.25亿元和16.83亿元，增幅为22.49%和21.03%。这扬帆证券一增长在交易佣金下降的行业背景下尤为显著，反映出其在经纪业务和财富管理转型方面的积极布局和成效。  
　　上半年，光大证券的扣除非经常性损益后的归母净利润为15.43亿元，同比增长10.09%。尽管整体业绩亮眼，该公司仍面临市场波动加剧和行业竞争激烈的挑战，尤其是在投行业务方面表现相对疲软。根据数据显示，光大证券的投行业务手续费净收入为3.63亿元，较2024年上半年的4.3亿元下降了约16%。  

　　具体来看，光大证券在今年上半年承销和保荐了3笔股权业务，分别是泰禾股份（301665.SZ）IPO、国机精工（002046.SZ）增发及华智数媒（300426.SZ）增发。这三笔业务的承销保荐总收入约为4400万元，而相比之下，2024年同期光大证券完成的盛景微（603375.SH）IPO和南亚新材（688519.SH）定增两笔业务的承销保荐费用接近7000万元，显示出其投行业务承压的现状。  

　　在半年报中，光大证券明确表示，融资额的增长主要依赖于上市银行集中补充资本的策略，扬帆证券一级市场审核依旧紧缩。在政策和市场环境日益复杂的背景下，公司承诺继续增强协同作战能力，强化项目储备，积极拓展业务渠道，旨在更好地服务客户并支持实体经济的融资需求。  

　　光大证券的经纪业务同样在加速转型，尤其是在佣金持续下滑的情况下，围绕“客户-资产-收入”的核心逻辑展开多项改革，以激发团队活力并提升专业服务能力。公司已逐步优化营业网点布局，向高价值和高潜力区域市场集中资源。根据2024年年报，光大证券当年共裁撤了15家营业部，而2025年半年报显示目前营业部数量降至218家。  

　　在人员变动方面，光大证券的经纪人数量由2024年5月的约950人减少至774人，下降接近20%。与此同时，公司在投资咨询顾问的数量上却由1170人增长至接近1300人，反映出其对综合投顾服务的重视。财报显示，截至2024年末，光大证券的融资融券余额为412.93亿元，较上年末增长20.23%，但截至2025年6月末，这扬帆证券一数字小幅下滑至410.5亿元。  

　　光大保德信基金作为光大证券的控股子公司，其业绩在近年来持续下滑，引起市场关注。根据Wind的数据，光大保德信基金在2022年、2023年及2024年的营收和归母净利润均出现大幅下滑，2024年下滑幅度分别达到25.61%和47.47%。分析认为，这种持续低迷的原因在于监管层推动公募基金降低费用以惠及投资者，同时也与公司的发展思路和业务模式密切相关。  

　　光大保德信基金的非货币基金管理规模在近几年的排名大幅下降，2023年末管理规模为640.4亿元，排在行业第59位，而最新数据显示其总规模已降至615.83亿元，位列第66位。前任总经理刘翔的固收产品重心导致公司在当前监管政策下面临艰难的转型。2025年4月，刘翔卸任，副总经理贺敬哲接任。  

　　在此背景下，证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》强调了权益类基金的重要性，要求基金公司在评价指标中提升权益类基金的权重，这也进扬帆证券一步推动光大保德信基金必须调整其传统的固收产品导向。根据最新数据，光大保德信基金的投资组合中，股票型基金规模仅41.46亿元，混合型基金59.75亿元，债券基金则占据主导地位。  

　　9月初，光大保德信基金宣布高瑞东出任新总经理，这扬帆证券一任命被解读为光大证券希望通过强化管理来提升光大保德信基金的市场竞争力。此举被视为公司在研究和机构销售扬帆证券一体化战略下的重要扬帆证券一步，旨在推动公司的整体发展与合规建设。  

　　随着市场环境和监管政策的变化，光大证券在合规建设方面的压力逐渐增大。近年来，光大证券在合规方面的风险问题逐渐显露。2024年8月，证监会对光大证券进行了处罚，因其在相关融资服务中存在违规行为。公司对此表示将持续深化合规文化建设，将合规管理融入企业文化，确保全员践行合规理念。

　　光大证券在半年报中明确表示，正根据外部监管要求的变化和公司实际情况来完善合规制度体系，提升合规职能的有效性。近期，市场对光大证券的经营和合规事项的关注势必将对其未来发展产生重要影响。